El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre de 2025 exhibió un incremento del 2,3%, marcando una ligera aceleración respecto al 2,1% registrado en septiembre. Este resultado consolida una variación de precios acumulada del 24,8% en lo que va del año. A pesar de que la cifra se mantiene en niveles históricamente elevados, el dato interanual se posicionó en 31,3%, un indicador clave para el seguimiento de la política monetaria.
El detalle del informe oficial revela que la presión alcista estuvo impulsada principalmente por la división de Transporte, que registró el mayor salto mensual con un 3,5%. Le siguió de cerca Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un aumento del 2,8%. En cuanto a la división Alimentos y bebidas no alcohólicas, aunque creció un 2,3%, fue el rubro de mayor incidencia en la mayoría de las regiones, reflejando su peso específico en la canasta de consumo de los hogares.
Desde el ámbito oficial, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó la tendencia de largo plazo, enfatizando que el indicador interanual registró “dieciocho meses consecutivos de desaceleración”. El funcionario subrayó que esta variación del 31,3% es la más baja desde julio de 2018. Esta lectura pone el foco en la comparación con los picos inflacionarios previos, buscando consolidar la narrativa de un proceso de desinflación sostenida.
A pesar de la optimista lectura ministerial, el dato de octubre superó levemente las expectativas de mercado, que según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, habían anticipado un 2,2%. El informe del INDEC confirma que la volatilidad cambiaria y la incertidumbre inherente al mes de las elecciones legislativas nacionales incidieron en la aceleración de 0,2 puntos porcentuales. No obstante, el traspaso a precios de las variaciones del dólar se mantuvo contenido, en parte debido al estancamiento de la actividad y el consumo.
Al analizar las categorías internas, los precios estacionales lideraron el alza con un 2,8% mensual, seguidos por los precios regulados (2,6%) y el IPC Núcleo (2,2%). Esta composición sugiere que, si bien la política de control de tarifas y precios sigue jugando un rol, la inflación estructural, medida por el núcleo que excluye estacionales y regulados, continúa en niveles que superan el 2% mensual, indicando la complejidad de las rigideces microeconómicas.
De cara al cierre del año, las proyecciones del mercado, recopiladas en el REM, anticipan una moderación continua, estimando un IPC de 1,9% para noviembre y 2,0% para diciembre. El Gobierno, por su parte, mantiene objetivos más ambiciosos: mientras el ministro Caputo vaticinó una convergencia a inflaciones internacionales en el próximo año, el presidente Javier Milei proyectó una inflación “cero” para agosto de 2026. La clave de la política económica para los próximos meses será lograr que la desaceleración del IPC perfore el piso del 2% sin comprometer la recuperación de la actividad.
