{"id":13080,"date":"2025-10-15T08:50:39","date_gmt":"2025-10-15T11:50:39","guid":{"rendered":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/?p=13080"},"modified":"2025-10-15T08:50:40","modified_gmt":"2025-10-15T11:50:40","slug":"riesgo-electoral-la-advertencia-de-trump-condiciona-la-asistencia-de-ee-uu-y-revive-la-especulacion-sobre-la-intervencion-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/2025\/10\/15\/riesgo-electoral-la-advertencia-de-trump-condiciona-la-asistencia-de-ee-uu-y-revive-la-especulacion-sobre-la-intervencion-cambiaria\/","title":{"rendered":"RIESGO ELECTORAL: LA ADVERTENCIA DE TRUMP CONDICIONA LA ASISTENCIA DE EE.UU. Y REVIVE LA ESPECULACI\u00d3N SOBRE LA INTERVENCI\u00d3N CAMBIARIA"},"content":{"rendered":"\n<p>La cumbre bilateral entre el presidente argentino Javier Milei y su par estadounidense Donald Trump gener\u00f3 un sismo en los mercados financieros, tras la expl\u00edcita advertencia del mandatario norteamericano de que la asistencia financiera de su pa\u00eds est\u00e1 <strong>condicionada al resultado de las pr\u00f3ximas elecciones<\/strong> legislativas en Argentina. Esta declaraci\u00f3n introdujo una variable de <strong>riesgo pol\u00edtico binario<\/strong> que revirti\u00f3 el clima de optimismo inicial, haciendo que los bonos en d\u00f3lares se hundieran hasta un <strong>7%<\/strong> y el Riesgo Pa\u00eds superara nuevamente los <strong>1.000 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. En este contexto de renovada presi\u00f3n cambiaria, los inversores especulan activamente si el <strong>Tesoro de Estados Unidos<\/strong> volver\u00e1 a intervenir en el mercado local para contener la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>El Efecto &#8220;Trump Shock&#8221; y la Ca\u00edda de los Activos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La jornada posterior a la cumbre en Washington se caracteriz\u00f3 por una marcada <strong>aversi\u00f3n al riesgo<\/strong> en los activos argentinos. La ret\u00f3rica de Trump, que vincul\u00f3 expl\u00edcitamente el apoyo econ\u00f3mico futuro a un triunfo del oficialismo en los comicios, cort\u00f3 de cuajo la incipiente recuperaci\u00f3n de los bonos soberanos. Esta ca\u00edda en el precio de la deuda, que lleg\u00f3 a ser de hasta el 7% en t\u00edtulos clave como los Bonares 2035 y 2041, se tradujo en un salto del Riesgo Pa\u00eds, que cerr\u00f3 la jornada en torno a los <strong>1.032 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>El impacto no se limit\u00f3 a la deuda. Los <strong>d\u00f3lares financieros<\/strong> (Contado con Liquidaci\u00f3n y MEP) revirtieron su tendencia bajista y se acercaron a los $1.500, mientras que el \u00edndice S&amp;P Merval en Buenos Aires registr\u00f3 una ca\u00edda de m\u00e1s del <strong>2%<\/strong>. Analistas de mercado se\u00f1alan que la declaraci\u00f3n de Trump transform\u00f3 el panorama econ\u00f3mico en un escenario de <strong>&#8220;todo o nada&#8221;<\/strong> ante las urnas, donde una performance electoral d\u00e9bil del oficialismo podr\u00eda interpretarse como una p\u00e9rdida del &#8220;cheque en blanco&#8221; de apoyo exterior.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>El Debate sobre la Intervenci\u00f3n del Tesoro<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>En el centro de la especulaci\u00f3n cambiaria se encuentra el posible rol del Tesoro de EE.UU., que a trav\u00e9s de un mecanismo de <strong>swap<\/strong> hab\u00eda inyectado liquidez al mercado. Previamente a la cumbre, la intervenci\u00f3n del Tesoro ya hab\u00eda generado un respiro en la plaza, llevando al d\u00f3lar mayorista a alejarse del techo de la banda de flotaci\u00f3n. Sin embargo, la renovada incertidumbre pol\u00edtica ha disparado las alertas sobre la necesidad de una <strong>nueva intervenci\u00f3n<\/strong> para frenar la demanda de divisas.<\/p>\n\n\n\n<p>Fuentes del mercado no descartan que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), con el eventual apoyo de los fondos provistos por el Tesoro estadounidense, deba volver a aplicar una estrategia de <strong>venta de d\u00f3lares<\/strong> y posiblemente de <strong>suba de tasas de inter\u00e9s<\/strong> en las licitaciones de deuda a corto plazo (Lecaps\/Boncaps) para absorber liquidez de pesos y desincentivar la dolarizaci\u00f3n. La licitaci\u00f3n de deuda de este mi\u00e9rcoles se presenta como un examen crucial sobre la disposici\u00f3n de las autoridades a volver a un esquema de tasas m\u00e1s altas para contener la presi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Condicionamiento Pol\u00edtico vs. Estabilidad Macroecon\u00f3mica<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La trascendencia de la advertencia de Trump radica en que la asistencia financiera, que estaba siendo utilizada para fortalecer las reservas del BCRA y dar &#8220;cintura&#8221; cambiaria, ahora parece estar supeditada a un <strong>alineamiento ideol\u00f3gico<\/strong> y electoral. Esto a\u00f1ade una capa de volatilidad al mercado, que ya est\u00e1 sensible ante las elecciones legislativas inminentes. El mensaje del Gobierno argentino, a trav\u00e9s de sus voceros, intent\u00f3 mitigar el impacto, aclarando que el condicionamiento apunta a una posible &#8220;vuelta al populismo&#8221; en las elecciones presidenciales de <strong>2027<\/strong>, m\u00e1s que a los comicios legislativos actuales.<\/p>\n\n\n\n<p>No obstante, el mercado se ha movido en base a la interpretaci\u00f3n m\u00e1s restrictiva, asumiendo un riesgo inmediato. La situaci\u00f3n subraya que, a pesar de los avances en el saneamiento macroecon\u00f3mico y la desinflaci\u00f3n, la econom\u00eda argentina sigue siendo <strong>altamente dependiente<\/strong> de la confianza externa y del respaldo geopol\u00edtico, especialmente en un contexto de bandas de flotaci\u00f3n cambiaria que permiten una mayor volatilidad.<\/p>\n\n\n\n<p>El escenario exige a las autoridades econ\u00f3micas un manejo quir\u00fargico de las expectativas, ya que la especulaci\u00f3n sobre la <strong>&#8220;mano invisible&#8221;<\/strong> del Tesoro de EE.UU. actuar\u00e1 como el principal factor de control o descontrol hasta que el resultado electoral clarifique el panorama pol\u00edtico y, con ello, la continuidad del apoyo exterior. La clave se centrar\u00e1 en si la liquidez inyectada ser\u00e1 suficiente para evitar que el d\u00f3lar vuelva a testear los l\u00edmites superiores del r\u00e9gimen cambiario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La cumbre bilateral entre el presidente argentino Javier Milei y su par estadounidense Donald Trump gener\u00f3 un sismo en los mercados financieros, tras la expl\u00edcita advertencia del mandatario norteamericano de que la asistencia financiera de su pa\u00eds est\u00e1 condicionada al resultado de las pr\u00f3ximas elecciones legislativas en Argentina. 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