Argentina se encuentra en una posici\u00f3n inminente para regresar al mercado internacional de deuda despu\u00e9s de un per\u00edodo de ocho a\u00f1os, una posibilidad impulsada por la significativa reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds tras las elecciones de medio t\u00e9rmino. El indicador EMBI de JP Morgan, que mide el diferencial de rendimiento de la deuda, se ha ubicado en un rango de 630-650 puntos b\u00e1sicos, una mejora sustancial respecto a los 1080 puntos que registraba previamente, abriendo una ventana de oportunidad para que el Estado Nacional concrete una emisi\u00f3n de bonos.<\/p>\n\n\n\n
La principal motivaci\u00f3n detr\u00e1s de este posible regreso es la necesidad de afrontar vencimientos de deuda cercanos a los 4.000 millones de d\u00f3lares en enero pr\u00f3ximo. Fuentes cercanas al Ministerio de Econom\u00eda sugieren que la emisi\u00f3n podr\u00eda concretarse bajo la modalidad de activos colaterales, un formato en el que Argentina entregar\u00eda una cartera de activos para asegurar el pago, buscando as\u00ed captar “d\u00f3lares frescos” con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s competitivas.<\/p>\n\n\n\n
El apetito de los inversores se ha visto revitalizado. Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, se\u00f1ala que con la deuda soberana de corto plazo rindiendo en un solo d\u00edgito, “el regreso luce muy cerca”. Por su parte, Juan Jos\u00e9 V\u00e1zquez, Head of Research<\/em> en Cohen, se mostr\u00f3 m\u00e1s optimista, sugiriendo que la recompra de bonos cortos realizada por el Gobierno podr\u00eda allanar el camino para una emisi\u00f3n externa con tasas no superiores al 7,7%.<\/p>\n\n\n\n A pesar de la euforia en el mercado local, el acceso sostenible al cr\u00e9dito internacional a\u00fan presenta desaf\u00edos. Aunque el riesgo pa\u00eds ha ca\u00eddo, las tasas que se deber\u00edan pagar por nueva deuda no son tan bajas como para garantizar una estrategia de financiamiento a largo plazo sin riesgos. Adem\u00e1s, analistas recuerdan que el pa\u00eds sigue calificado como mercado stand alone<\/em> por el MSCI de Morgan Stanley, un indicador que refleja las limitaciones y la percepci\u00f3n de riesgo persistente por parte de los grandes inversores institucionales globales.<\/p>\n\n\n\n El historial reciente de Argentina en los mercados, marcado por el default<\/em> de 2001 y el canje de 2020, obliga a la cautela. Si bien la reapertura es crucial para normalizar las finanzas y recomponer reservas, el \u00e9xito de la operaci\u00f3n depender\u00e1 no solo del momento elegido, sino tambi\u00e9n de la credibilidad que el Gobierno logre sostener a trav\u00e9s de la disciplina fiscal y un plan econ\u00f3mico coherente.<\/p>\n\n\n\n La potencial emisi\u00f3n externa no solo servir\u00eda para cubrir vencimientos, sino que enviar\u00eda una se\u00f1al de confianza a los mercados, fundamental para atraer inversi\u00f3n extranjera directa. No obstante, el riesgo de volver a incurrir en un sobreendeudamiento prematuro y costoso es real. El desaf\u00edo del equipo econ\u00f3mico radicar\u00e1 en utilizar esta ventana de oportunidad con una estrategia prudente y acotada, evitando los errores del pasado reciente y consolidando la senda de la reducci\u00f3n del riesgo sist\u00e9mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Argentina se encuentra en una posici\u00f3n inminente para regresar al mercado internacional de deuda despu\u00e9s de un per\u00edodo de ocho a\u00f1os, una posibilidad impulsada por la significativa reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds tras las elecciones de medio t\u00e9rmino. El indicador EMBI de JP Morgan, que mide el diferencial de rendimiento de la deuda, se ha ubicado […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":14736,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":{"0":"post-14742","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia"},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14742","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14742"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14742\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14743,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14742\/revisions\/14743"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14736"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14742"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14742"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/lalupa24.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}