El Banco Central reiter\u00f3 que est\u00e1n dadas las condiciones para continuar con la remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda a trav\u00e9s de la compra de d\u00f3lares. El \u00edndice Merval medido en moneda dura se acerca a los m\u00e1ximos del a\u00f1o pasado
El escenario que deja el primer mes del a\u00f1o\u00a0super\u00f3 las expectativas\u00a0de los inversores y del propio Gobierno. Todas las variables financieras jugaron muy a favor en un contexto internacional tambi\u00e9n positivo. Desde el segundo d\u00eda h\u00e1bil del a\u00f1o el\u00a0Banco Central\u00a0empez\u00f3 a comprar d\u00f3lares para acumular reservas y suma USD 1.100 millones\u00a0en el mes, en lo que fue el inicio de la fase 4 del plan monetario.<\/p>\n\n\n\n
El gran momento financiero en el arranque del 2026 se traslad\u00f3 al mercado. En el caso de los bonos en d\u00f3lares, el aumento de la demanda llev\u00f3 a que el\u00a0riesgo pa\u00eds\u00a0finalmente perfore en los \u00faltimos d\u00edas los\u00a0500 puntos b\u00e1sicos. Si no hay grandes sorpresas en el contexto internacional, todo indica que hay espacio para que los bonos contin\u00faen ganando terreno.<\/p>\n\n\n\n
El pr\u00f3ximo objetivo del Gobierno es\u00a0llegar a los 400 puntos b\u00e1sicos. Hasta ese momento no habr\u00e1 planes para salir a financiarse en los mercados internacionales. \u201cNo vamos a convalidar las tasas actuales, son demasiado altas todav\u00eda para los fundamentos que tiene la econom\u00eda\u201d, aseguran en el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Otro de los datos muy positivos que deja enero es que las compras de d\u00f3lares del Central no repercutieron en el tipo de cambio, que termina bajando levemente en el mes. Esto significa que\u00a0la demanda de divisas del sector privado se mantiene en niveles bajos, especialmente para atesoramiento.<\/p>\n\n\n\n
La \u201ccosecha\u201d del BCRA en enero super\u00f3 todas las expectativas y abre buenas perspectivas para lo que podr\u00eda suceder sobre todo en el segundo trimestre. Se espera que con la liquidaci\u00f3n de divisas provenientes de la cosecha gruesa haya mucho m\u00e1s espacio para seguir comprando.<\/p>\n\n\n\n
El nuevo esquema de remonetizaci\u00f3n que puso en marcha el BCRA estima un piso de compras de\u00a0USD 10.000 millones\u00a0con la consiguiente emisi\u00f3n de pesos que no se esterilizan. Pero si las condiciones acompa\u00f1an, especialmente en lo referido al flujo de divisas, podr\u00eda llegarse a los\u00a017.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
La expansi\u00f3n de los agregados monetarios no est\u00e1 teniendo impacto al menos por ahora en los precios. De hecho, la inflaci\u00f3n apunta a una clara desaceleraci\u00f3n en enero. El relevamiento de la consultora LCG para la cuarta semana del mes arroj\u00f3 un incremento de 0,8% mensual en alimentos, contra 2,3% de diciembre. Por lo tanto parece un hecho que el \u00edndice de este mes deber\u00eda dar sensiblemente por debajo del 2,8% de diciembre.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl BCRA considera que est\u00e1n dadas las condiciones para priorizar el abastecimiento de la demanda de dinero a trav\u00e9s de la compra de divisas durante el 2026, facilitando el objetivo de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales\u201d, asegur\u00f3 la entidad al divulgar ayer el Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM).<\/p>\n\n\n\n
Otro de los datos centrales es la\u00a0fuerte suba de las acciones en enero, continuando con la tendencia alcista que arranc\u00f3 a partir de la victoria del Gobierno en las elecciones legislativas. Algunos papeles incluso llegaron a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos como el caso de Vista Energy, que en las \u00faltimas horas toc\u00f3 los USD 60 y acumula una suba de 20% en d\u00f3lares en solo un mes.<\/p>\n\n\n\n
Varios ADR de compa\u00f1\u00edas argentinas tuvieron una suba destacada en la bolsa neoyorkina. Banco Macro subi\u00f3 casi 16%, Telecom 18% (sobre todo luego de la venta del 50% de Personal Pay a Macro), mientras que Corporaci\u00f3n Am\u00e9rica acumula una suba del 14%. En el caso de YPF, la suba llega a 10% y el ADR qued\u00f3 a punto de superar los USD 40. Los m\u00e1ximos de los \u00faltimos a\u00f1os los toc\u00f3 en enero de 2025, cuando lleg\u00f3 a los 45 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
El\u00a0\u00edndice Merval\u00a0medido en d\u00f3lares (seg\u00fan la cotizaci\u00f3n del Contado con Liquidaci\u00f3n) ya se ubica por encima de los 2.100 d\u00f3lares. El m\u00e1ximo que hab\u00eda alcanzado en la actual gesti\u00f3n fue de 2.400 d\u00f3lares hace un a\u00f1o. La turbulencia cambiaria y la incertidumbre pol\u00edtica provocaron una abrupta baja, que fue recuperando de manera sostenida despu\u00e9s de las elecciones de octubre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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